ETF吊打ETF联接,一文读懂ETF和ETF联接

ETF吊打ETF联接,一文读懂ETF和ETF联接

什么是ETF和ETF联接?

ETF即交易型开放式指数基金,是交易所交易基金的英文简写。

交易所是一种场所,交易所交易的基金我们称之为场内基金,交易所之外交易的基金,我们称之为场外基金。很明显,ETF就是场内基金,ETF联接不在交易所交易,而在基金销售平台交易(申购或赎回),比如支付宝微信等平台,那么它便是场外基金。

ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF基金,即 ETF联接是跟踪 ETF的基金,有ETF联接基金必然有ETF基金。

简而言之, ETF是跟踪指数的基金,而 ETF联接是跟踪ETF的基金,它们的跟踪误差是逐渐放大的。

ETF和ETF联接的跟踪误差有多大?

既然ETF跟踪指数,而 ETF联接跟踪ETF,那么假设他们存在跟踪误差,从他们的次序我们便可知道, ETF联接的跟踪误差大于ETF。

问题来了,他们的跟踪误差有多大呢?

我们以跟踪沪深300指数,规模最大的华泰柏瑞沪深300和收费最少的易方达沪深300为例,比较他们的跟踪误差。

跟踪沪深300的指数基金以规模排列,在前十大中,前面4个都是ETF。但从管理费和托管费来看,显而易见,易方达具有绝对的优势,一年可以省下0.4%的费用。

比如我们来看上图,近6个月的收益率,前面4个ETF它们的跟踪误差几乎是相同的,但因为易方达半年可以省下0.2%的费用,它的近6个月的收益率相对较高(亏损得较低)。

从华泰柏瑞、华夏、嘉实和天弘四只ETF可以看出,他们的管理费和托管费是保持一致的,所以,他们的收益率也基本保持一致,跟踪误差相差甚少,最大到最小也只差0.1%。

我们再来看 ETF联接A中的嘉实、华夏和易方达,他们近6个月的收益率分别是-17.61%、-17.62%和-17.46%。

-17.61%和-17.62%只相差0.01%,而易方达17.46%是因为他的管理费和托管费半年少了0.2%,若加上0.2%,也就是17.66%,与前两者的跟踪误差也极小。

因此,很明显, ETF基金与指数的跟踪误差几乎是锁定的,而ETF联接基金与ETF基金的跟踪误差也几乎是锁定的——跟踪误差相对稳定。

我们来看华泰百瑞和易方达投资理念的差别,华泰柏瑞有相应的具体跟踪误差说明(年化跟踪误差在2%以内),而易方达则没有,只提到跟踪误差最小化。

我们再来看他们的近一季度的资产配置,华泰柏瑞他的现金资产相对较高,相对而言它的跟踪误差会更大一点,但我们从他近6个月的收益来看,跟踪误差并没有拉出太大的距离,投资者基本都是可以忽略的。

我们再来看ETF联接A的投资策略,华泰柏瑞有年跟踪误差控制在4%以内的说明;而易方达则是说明投资ETF的资金不低于净资产的90%,现金和持有到期一年以内的政府债券比例不低于5%,没有说明具体的跟踪误差控制,但从投资ETF的比例和持有现金或债券比例来看,它的跟踪误差可能超过5%。

但他们的投资理念都是跟踪误差最小化,因此,他们近6个月的收益率也基本保持一致,没有太大的差异(计算收费差异之后)。

投资ETF好还是投资ETF联接好?

从指数的跟踪误差来看, ETF的跟踪误差要小于 ETF联接的跟踪误差。

若你的追求是跟踪误差最小化,那么显而易见,选择ETF更好。

当然,每个人的需求不同选择就不同,并没有好坏之分——根据自身的需求去选择,满足需求便是好的,反之便是不好的。

但从上图的差别来看,我们需要说明的是 ETF和ETF联接的收费情况。

基金的收费主要包括管理费、托管费、销售服务费、认购费、申购费和赎回费,具体收费如下图。

那么上上图 ETF联接中的管理费和托管费“投资ETF的部分不收”是什么意思呢?

这是指不重复收费,因为ETF联接他是跟踪ETF的基金,也就是说 ETF联接基金投资ETF的那部分资金,已经被ETF收过一次管理费和托管费,那么为了避免重复收费, ETF联接的管理费和托管费就不再收投资于ETF的部分了。

从上上图,我们可以根据自身的需求选择ETF,还是选择ETF联接?但这里又有疑问了,我没有几十万上百万如何跟ETF搭边呢?不是以实物申购,沪深300要买入300只股票再去兑换ETF吗?

是的,但是对于普通投资者,我们没有必要去申购(增加ETF的份额),我们可以去交易啊!

交易跟申购有什么区别?我们知道,股票存在一级市场和二级市场,一级市场是发行市场,即IPO,股票份额的增加;而二级市场是交易市场,即我买你的股票,有买就有卖,股票份额并不增加。

那么ETF申购与交易就跟股票的发行和交易是一样的, ETF申购不起,可以买卖啊!与股票一样,一百份一手,而 ETF交易价格与净值几乎是相等的(若不相等,便存在折价或溢价,折溢价太多便会引来无风险套利,所以,交易价格与净值几乎是相等的),也就是大多数 ETF的价格在几毛钱到一块几,一手也就是几十块到一百几十块,只要有证券账户,几乎所有的投资者都可以去交易。

ETF的交易费用怎么样呢? ETF没有印花税,很多券商也支撑免5(股票最低5元收费),而且佣金全包(诸多规费)。例如以佣金万一为例,那么交易一手1元的ETF,只需要支付100/10000=0.01元的佣金。

而ETF是跟踪指数的,指数相对是有底的,特别是宽指它是震荡上行的,不会像股票一样,一跌底裤都跌没了。

既然ETF有那么多优点,散户投资者为什么还对自己都看不懂的股票乐此不疲呢?钱多人傻?还是都是赌徒?

结语:个人认为,对于大多普通投资者而言,有证券账户,首选应当是ETF,而不是 ETF联接,或直接投资股票。 ETF相较于ETF联接,跟踪误差小,可短期操作( ETF联接申购和赎回费用是一大坑)。

ETF联接是ETF的延伸

ETF联接是ETF的延伸,是为了满足场外基金投资者的需求,即有ETF联接就有ETF,但有ETF并不一定有ETF联接。

当然,ETF它是以实物申购的,而 ETF联接是以现金申购的,再因ETF联接投资ETF,那也就说明—— ETF联接的规模越大,则ETF的规模越大。

但需要说明的是,ETF的规模越大, ETF联接的规模就不一定越大,这两者的关系并不是充分必要条件。比如华泰柏瑞 ETF规模最大,但它的ETF联接挤不进前十—— ETF它是以实物申购的,机构投资者或资金充分的投资者是可以自行申购的,而不需要通过 ETF联接现金申购,间接的去申购ETF。

控制 ETF联接规模的扩大,即投资者通过基金销售申购购买ETF联接基金,而基建则拿投资者的钱去申购ETF,使ETF联接扩大,反之相反。

ETF联接C比ETF有优势吗?

上面我们已也了解了,基金的C类是收取销售服务费,并不收取申购费和赎回费,但监管层为了防止投资者短期投资基金,也对C类基金进行了相关的规定——基金7天内赎回费用为1.5%, C类基金也不例外。

那么7天免赎回费的ETF联接基金比场内ETF基金有优势吗?即ETF联接C比场内ETF基金有优势吗?

从费用和操作这一块, ETF联接C完全是没有优势的,有证券账户可以购买ETF,并不建议去购买场外ETF联接C,更不建议去购买场外基金联接A。

首先, ETF相较于ETF联接C,它的跟踪误差更小。

其次,虽然ETF联接C,7天后免赎回费,但仍然有7天的期限,不满足短期操作。比如最近中海互联ETF和恒生科技ETF时波动大,甚至涨停,但是过两天又回去了。若你购买了场外ETF联接C,最终还是受7天的限制,不能短期操作。

最后,虽然 ETF联接C在7天后免赎回费用,但它并不是免费的,它是按日计提销售服务费的,例如以华泰柏瑞和易方达为例, C类的销售费用分别是每年的0.25%和0.2%。当然, ETF交易有交易佣金,若以万一计算,一年的销售服务费可以抵20次交易。

呃……也不能说得ETF联接C一无所有, ETF接接C最大的优势应当是它的份额的瓜分,比如10块钱可定投或买入,销售平台的份额可以显示到小数点后两位——对于没有钱,但想定投的投资者而言,ETF联接不为是好的选择。

但话又说回来了,以前的文章也提过,定投是有缺陷的,从可以评估指数高低来看,一次性买入可以吊打基金定投。

以上就是小编分享关于”ETF吊打ETF联接,一文读懂ETF和ETF联接”的相关文章,感谢读者的耐心阅读,觉得不错动动小手收藏转发吧!想了解更多相关新闻敬请关注小柚财经!
文章标题:ETF吊打ETF联接,一文读懂ETF和ETF联接
文章链接 :http://www.wxxljs.com/index.php/2022/05/14/29688/
小编申明:本站所提供文章资讯,均由互联网整理。

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

Back To Top