基于估值的定期不定额的注意事项

基于估值的定期不定额的注意事项

定期不定额,对资金量有要求

不过我们也能看到,采用基于估值的定期不定额这种方法,对每个月投入的资金量是有一定要求的。定投放大器n,能够放大我们的投资收益,但是对资金的需求量会随着n的增大越来越多,而且这种增多是呈几何倍数增长的。n的数值越大,当指数基金低估时,要求投入的资金量就越多,因此投资者要量力而行,设置适合自己的放大器,根据自己能够承受的资金额度来设定n的取值。从我的经验来看,设置n=1,效果就已经不错了。有条件的、资金比较多的朋友,可以设置n=2。

这就是定期不定额的定投方法,它可以帮助我们在普通定投的基础上获得更好的收益。

定期不定额,对我们的资金量提出了要求。因为不是定额投入的,如果市场下跌了,短期需要投入的金额也会增多。

一般来说,我们每个月收入减去各项开支,剩余部分的一半以下,拿来定投会比较合适。例如每个月收入8000元,各项开支4000元,剩余4000元,那么可以拿出2000元定投。

如果短期需要投入的资金增多了,那也是有余力增加的,可以适当提高金额。如果一开始就把4000元全部用来定投,后面遇到额外的开销,或者遇到市场下跌需要加投,都会比较被动。投资要以不影响日常生活为前提。

按照我的经验,假如说初始定投金额是1000元,n设置为2,当遇到A股极端下跌,指数基金到了历史最低估值的阶段,定投金额可能就会变成2400元~2600元。大多数时间里,定投金额会在1000元~1500元。这是一个大致的参考区间。

基于估值的定投也有缺点

同样地,基于估值的定投也有缺点。

第一个缺点,这种方法是为指数基金量身打造的,只适合指数基金,不适合主动基金。

这是指数基金公开透明的特点导致的。一只指数基金持有什么股票、每只股票持有多少比例,都是事先确定好的。所以指数基金可以根据持有股票的财务情况,计算出对应的市盈率、市净率等估值。

但是主动基金的基金经理,投资什么股票不会即时披露,所以主动基金是没有估值指标的。

所以基于估值的定期不定额,是为指数基金量身打造的投资方式。

第二个缺点,估值在有的阶段会不太稳定。

长期来看,上市公司会赚越来越多的钱,但是短期内并不一定。比如说2008年金融危机时,美股标普500中很多公司的盈利大幅下滑。当时标普500指数在几个月内从1500多点下跌到600多点,下跌幅度超过50%。

按理说,市盈率也应该降低,但是标普500指数因为背后公司盈利下滑,导致市盈率反而被动提升到了八九十倍(市盈率=市值/盈利)。

这就是短期原因导致的市盈率失效。这种情况,在港股、A股也都有出现过。

绝大多数时间里,估值指标都是有效的,但偶尔也会失效。遇到这种问题该怎么解决呢?有如下两种思路。

(1)沿用盈利大幅下滑之前的盈利数据,或者多年平均盈利数据。因为当危机过去,上市公司的盈利还是会恢复增长,回到盈利下跌之前的水平。所以不用太担心。

(2)用其他的估值指标。通常净资产的稳定性比盈利要强。因为盈利是某个时间段企业的盈利,而净资产则是企业多年积累下来的净资产,某一两年的盈利变化,对净资产的影响要小很多。所以也可以参考市净率来过渡一下。

用以上两种方法,可以更好地使用估值来进行定期不定额的定投。

上面介绍的是定期不定额定投的原理。在实际定投的过程中,并不需要自己每次计算这么麻烦。很多网站和基金销售平台,已经把定期不定额做成了相应的功能,添加到了定投中。

后续我也会介绍一个把“精选优秀品种+低估定投+定期不定额”结合起来的实际定投案例,供大家参考。

小总结:

(1)定期定额定投的最大缺点在于相同金额的购买力随时间在下降,所以在定投时,采用定期不定额的方式,收益才更好。

(2)常见的定期不定额策略有:慧定投、价值平均策略、估值定投策略。

(3)估值定投策略是适用于指数基金的专属策略,会帮助我们在低估的时候买入更多的基金份额,进一步提升投资的收益率。

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