经典纯人工计划软件手机版-中概互联的申赎与套利

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你好大家,我是马硕。

中概互联这事儿,还挺复杂,咱们继续讲透。这节课说说中概互联的限购问题,也简单谈谈套利。

很多人买中概互联,发现它经常限购,确切的说叫“暂停大额申购业务”,看图。

这是易方达发布的公告,公告发送日期是2021年10月12日。

蓝色框中写的是影响的基金:联接A(006327)和联接C(006328),这也是大部分人买中概互联的方式——ETF的联接基金(A和C是费率收取方式不同,这不是本篇重点,略过了。说一下ETF联接)。

ETF联接不是ETF,但它的任务是买ETF(这句话很重要)。严格意义讲:ETF联接属于FOF基金(投资于基金的基金),证据就在ETF联接基金的季报里,看图。

这就是ETF联接的持仓,90%多都是对应的ETF。

那为什么要多此一举,脱了裤子放屁?直接买ETF不就得了。

因为ETF的主流交易方式是场内,大部分基民不习惯这种基金买卖方式,所以基金公司就搞了ETF联接,建立一个桥梁连上了ETF,大家在银行啊,支付宝啊,微信里买ETF联接基金就行了,说透了ETF联接就是个“代购”。

就是这个基金,经常限购,限购的原因是红框中的:外汇额度限制。

我们个人换外币有额度限制,这个大家知道,同时,基金公司也有额度限制。当我们用人民币买ETF联接基金,ETF联接基金就要去投资对应的ETF基金,钱不能闲着。

ETF联接买ETF有两种方式(和我们一样),一去申购,二去场内撮合成交。

这其中,他们用的主要方式就是申购。

ETF基金可以申购这事儿很多人不清楚,这是因为申购ETF基金门槛太高,就说这个中概互联ETF吧,要申购需要证券公司支持这项业务,且最低需要申购100万份。100万份就是100多万呢,所以普通人不会考虑这种形式。

可100多万对基金来说是小钱,所以它申购ETF是常事儿。据我了解,ETF联接很少直接到场内买ETF,这是因为场内ETF经常会有溢价,直接去买溢价的ETF,是对投资者的损害。但我认为当折价的时候,ETF联接是很有可能直接到场内买ETF的,这对投资者有利。

继续。

当换汇额度不足时,人民币不能转化为境外股票资产,所以就要限制大家的大额申购(但是ETF联接美元就可以,这是因为你把换汇这件事自己解决了了)。

由于额度不足,不能申购,所以很多人选择去场内直接买,这就推高了场内价格,让价格高于净值,溢价就形成了。以“限制大额申购”和“场内溢价”是有一定相关性的。

有溢价,能不能套利?如何套利?

能,但。。。

ETF基金的套利,就是利用价格和净值的不同,在低的地方买,在高的地方卖。如果场内溢价,那就在场外申购(也叫一级市场申购),到场内卖出(二级市场卖出)。

但是注意必须是同一个基金。

有人说通过申购ETF联接,然后转托管到场内卖出,这是错误的,不可能。

所以要进行中概互联的ETF套利,就必须去申购中概互联ETF(不是联接)。

要申购中概互联ETF需要三个条件。

第一,券商要支持。

第二,最低100万份,所以需要100多万。

第三,ETF申购也有额度限制。

据我了解,在ETF联接限制大额的时候,ETF的申购也是没啥额度了(比如在8月中下旬,每天只有2000万额度)。

但没啥额度不代表完全没额度,只是特别少,极难抢到。所以理论上说,中概互联ETF能套利,但是几乎不可能让个人投资者套上。

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